koko体育财务报表解读（一）丨资产负债表：企业的“底子”

　　koko体育财务报表是反映企业一定时期资金、利润状况的会计报表，包括资产负债表、利润表、现金流量表等，其中，资产负债表反映了企业某一时点的财务状况，是企业的“底子”；利润表反映了企业某一期间的经营情况，是企业的“面子”；现金流量表反映了企业某一期间的资金流转，是企业的“里子”。三大报表相互关联、相互勾稽，完整地描述了一个企业的经济活动。学会解读财务报表，是省投资集团领导与各条线人员不可或缺的业务技能，有助于掌握生产经营及投融资等情况，制定更合理的经营策略，部署更完善的发展战略，推动省投资集团高质量发展。

　　“皖投人”公众号开设“财务分析”专栏koko体育，陆续推出“财务报表解读”等系列文章，本期为系列第一篇《资产负债表：企业的“底子”》。

　　坚定不移把国有企业做强做优做大，实现国有资产保值增值既是完成国有企业经营目标任务的应有之义，也是实现国有企业高质量发展的必然要求。从财务的角度看，国有资产变动直观体现在资产负债表上。本期我们带领大家学会如何看懂并用好资产负债表。

　　资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，里面包含了资产、负债和所有者权益的详细情况。

　　通俗来说，左边资产体现了企业的钱用到了哪里，购买原材料（存货）或对外投资（长期股权投资）等；右边负债和所有者权益反映了企业的钱从哪里来，从银行借来的钱（短期/长期借款）或所有者投入的钱（实收资本）等；钱的来源与钱的用途始终相等。换言之，负债和所有者权益为资产提供资金，各类资产通过日常生产经营、投资等不同形式运转，一方面产生资金偿还负债，另一方面给所有者带来利润（或造成亏损），最终体现在所有者权益（净资产）的变动上。对于国有企业而言，净资产的有效增加就实现了国有资产保值增值。

　　资产一般有三个特征，首先是企业过去的交易或事项形成的，未来交易可能形成的资产不能算入；其次是由企业拥有或者控制的，简易理解为对资产具有所有权、使用权或处置权；最后预期会给企业带来经济利益，一般是会帮助企业“挣钱”。按照流动性分为流动资产和非流动资产。

　　负债一般有两个特征，首先是企业过去的交易或者事项形成的，未来可能会产生的负债一般不能算入；其次是预期会导致经济利益流出企业的现时义务，简易理解就是企业未来要对外支付的“欠款”。除了按照流动性划分，负债也可分为有息负债和无息负债。有息负债即带息负债，指企业负债当中需要支付利息的债务。通常情况下，短期借款、长期借款、应付债券都是有息负债，这些负债偿付对象大部分是银行或非银行金融机构等。无息负债一般为应付账款、应付职工薪酬、应交税费等，这些负债偿付对象一般是供应商、职工、政府部门。

　　所有者权益是企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，又称股东权益、净资产。主要包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等，属于公司股东享有的部分。

　　如何通过资产负债表摸清企业家底呢？首先需要对企业所处外部环境、行业特征koko体育、发展阶段、战略定位等非财务因素进行了解，再立足报表数据，通过“三看”进一步读懂企业资产负债情况。为此，我们模拟了一份A企业简化的资产负债表（详见表1）。

　　通过对比资产负债表各项目的期初期末余额，来了解企业财务状况变化情况，并结合内外部环境分析，判断这种变化是否合理，是否符合企业长期稳定发展的要求。

　　现实中，不少人对于企业规模的认识存在误区，认为企业的资产规模越大，企业实力越强。通常来说，资产规模越大代表企业掌握资源更多，调配资源能力更强，有利于企业扩大生产规模、加大科研投入等，但综合看来资产规模越大并不意味着企业的实力越强。资产规模增大如果是对外举债，尤其有息负债的增加，反而可能意味着更高的财务风险。A企业2022年末资产总额较2021年增加了2倍多，右边负债也增长了近3倍且主要为有息负债增长，所有者权益却减少，即A企业2022年资产增加主要源于有息负债的增长。因此，在企业实际经营中，经营管理人员不但要重视资产，还要注重负债，更要关注二者的匹配度。

　　通过计算报表某一项目占总资产的比重，来了解企业分配资源及运用借款的情况，进而对企业未来的重点业务、盈利来源以及现金流入流出等情况作出合理判断、估计。

　　现实中，不少人对于资产流动性的认识存在误区，认为资产流动性越强，资产结构越优。通常来说，资产流动性越强，变现速度越快。流动资产相较于非流动资产总能很快完成“从现金开始又回到现金”的过程。但对企业而言，流动资产占比高不一定是件好事，如果资产质量不高，反而可能意味着更高经营风险。A企业2022年流动资产占总资产84.47%，应收账款占比最大。一般来说，如果企业应收账款无法及时回收，不但影响企业现金流，还将产生较高坏账风险。因此，流动资产占比的高低不是绝对的，经营管理者所追求的，是能实现资产流动性与企业盈利性之间动态平衡的资产结构。

　　通过计算资产负债率等指标，来了解企业的偿债能力，判断其能否履行未来的还本付息义务，是否保持了合理的资本结构。

　　现实中，不少人对于负债规模的认识存在误区koko体育，认为负债越少koko体育，资本结构越优。通常来说，企业不对外举债，仅依靠自身积累滚动发展，企业可能相对安全koko体育。但是，在激烈的市场竞争中，谁占有资金更多，就能够更快更多抢占市场先机，就能更快赢得发展主动权，因此在现实中，企业往往需要适度举债发展。财务上经常用资产负债率（=总负债/总资产）反映企业综合偿债能力。国务院国资委从2023年开始试行“一利五率”指标体系，指标总体目标定为“一增一稳四提升”，其中，“一稳”是指资产负债率稳定在65%左右。通常资本结构受行业差异和经济环境影响，如金融、房地产、建筑工程行业往往资产负债率较高，商品快销、化工行业资产负债率较低。

　　近年来，受全球宏观经济形势下行等方面影响，很多企业都提出降本增效目标，其中，优化负债结构、减少融资利息支出是一个有效途径，具体工作中，可通过引入开发银行政策性贷款、债务置换等方式实现。另外，资产周转率、净资产收益率（Return on Equity，简称ROE）等反映资产质量的指标也是经营管理者需要关注的，将在后续报表解读中进行分析。

　　货币资金：包括库存现金、银行存款和其他货币资金。需要关注其受限情况，可通过报表附注了解。货币资金不能仅看规模和比例，也要看来源，需要结合现金流量表来看。

　　应收账款：企业为发展，往往会采用赊销来促进销售，这就产生了一种收款权利。需要关注其账龄和坏账情况，可通过报表附注了解。应收账款与收入联系密切，周转情况需要结合利润表来看。

　　存货：对于制造业企业来说，存货通常包括原材料、在产品、产成品三类。需要关注其构成和跌价情况，可通过报表附注了解。存货与成本联系密切，周转情况需要结合利润表来看。

　　长期股权投资：体现企业对外投资情况，一般是对子公司、参股企业、联营企业的投资。投资类企业此项目占比较高。

　　固定资产：省投资集团《会计核算指引》指明，“固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用期限超过一年，单位价值在4000元（不含税）以上的有形资产”。房屋、汽车、机器设备、电脑可能都是固定资产。一般来说，制造业企业固定资产占比高。

　　无形资产：包括专利权、非专利技术、商标权、著作权等。在我国，由于企业和个人不能拥有土地所有权，只能拥有使用权，土地使用权也是一项无形资产。

　　短期借款/长期借款：典型的有息负债。企业欠银行的钱，到期还本付息。根据期限不同分为短期借款和长期借款。

　　应付账款：典型的无息负债。通常指企业可以免费占用别人的资金，而不需要支付利息。站在买方视角，采购产品未付款则买方多了一笔付款义务（应付账款），卖方增加了一笔收款权利（应收账款）。

　　应付职工薪酬：若下月支付上月工资就会导致报表编制时点形成了一项企业对于员工的债务，当然一般而言，这项债务会很快被偿还。

　　实收资本：企业接受的所有者投资，在我国，实收资本必须等于实缴到位的注册资本。如果所有者实际投资比注册资本多，那多出来的在资本公积中体现。股份有限公司的资产负债表里面这个项目叫做“股本”。

　　未分配利润：如果说实收资本像是从外面来的，未分配利润可以理解为企业内部经营留下来的。未分配利润是资产负债表和利润表流转的通道。

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